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2017年以来的多个重要时点，兴证策略团队持续推荐“大创新”方向，对相关投资机会梳理进行了反复梳理。在2018年二季度策略《大创新与核心资产的交谊舞》中，我们提到政策转暖下资本市场对大创新的支持力度正快速提升，大创新的主攻方向更加明确。在2018年下半年投资策略《大创新的春天》中，我们认为创新成长股的周期可以看2-3年，大视野下2018年只是大创新的“春天”，春天需要积极播种，才能享受未来的盛夏和秋收，但是春天也有乍暖还寒，还没到百花齐放的季节，需要高度重视基本面，把握趋势的变化。在2019年度策略《重构创新大时代》中，我们再次强调，当前既是重构的大时代，又是创新的大时代。2019年是承前启后的一年，市场波动小于2018，机会多于2018，把握中国重构、全球重构提升风险偏好带来的机会。中长期从全球视角看，当前中国权益市场，将是难得的战略配置机遇期。在这些重要时点之间，我们也反复通过专题研究、电话会议等形式多次梳理了具体的投资方向。

动物传染病具有明显外部性，保障免疫安全状态则具有典型公共品供给属性，基于这一经济学特征并与国际比较经验相一致，中国《动物防疫法》及相关法规政策规定，疫情导致生猪病死损失大部分以及活猪遭扑杀损失全部经济损失，由不同层级财政补贴偿付，构成有效控制疫情扩散传播制度安排的重要环节。这也意味着，如相关规则得到较好执行，养殖企业和农户有可能很大程度免于承担上述疫情带来的经济损失。

经济产业省调查的制造商预计，1月工业生产料较前月下滑0.1%，2月料增长2.6%。报道称，分析师预期工业生产将保持脆弱，甚至会进一步恶化，因海外经济体放缓令日本国内经济承压。报道称，企业目前承受维持利润率和获利的压力，12月出口创两年来最大降幅，因对中国的出口大减。中美贸易冲突冲击全球制造业活动。

必需消费优于可选，传统消费并不失落。消费股内部的相对表现美国和日本两国有 所差异。虽然两国消费股内部均是医疗行业领跑，但对于美国而言，可选消费的股价表 现要好于必需消费，以标普 500 为例，其从 1990 年-2018 年间，必需消费行业股价年 均涨幅 7.9%，而可选消费行业达 8.9%，要高出必需消费一个百分点。而日本的情况则 不然，以 MSCI 日本指数为例，其从 1995-2018 年间，必需消费行业股价年均涨幅 2.7%， 而可选消费行业仅有 1.9%，可见日本传统消费行业或许并不失落。

C “用活”金融工具，养殖企业提高市场竞争力在整个行业产能过剩的状态下，养殖户和养殖企业都在积极寻求出路。除了跟着国家政策要求和支持开展养殖，还有一些养殖企业走在行业前沿，通过运用金融工具规避风险，在减少亏损的同时，进一步提升企业的市场竞争力。

增值税减并方面，我们假设后续增值税三档并两档的具体措施为标准档税率16%下调至13%，优惠档税率10%下调至6%，原来6%的优惠税率保持不变。整体来看，A股上市公司业绩将增厚2500亿元，利润上升5.5个百分点。从不同公司属性来看，国有企业（包括地方和中央）将显著受益于增值税“三并二”，预计业绩增厚规模高达1500亿元，占比超减税带来上市公司业绩增厚水平的50%，我们猜测或与央企所在大部分都是制造业有关；民营企业的业绩增厚规模约560亿，占比超上市公司总业绩增厚规模的25%，仅次于国企。但就效率来说，集体企业业绩增厚百分比最高，接近20%，剩下国企、民企均在8%左右。