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恒生电子在2018年半年报显示，今年上半年，蚂蚁基金净利润为4582.59万元，去年同期则亏损1204.14万元。从2017年初以来，蚂蚁基金销售平台的基金销量呈现爆炸性增长态势。至于腾讯理财通平台的基金销售，目前主要由腾讯作为第一大股东的好买基金代理，但腾讯全资子公司腾安基金在今年初拿到基金销售牌照后，目前已经开始在理财通平台销售基金。

在二级行业层面，我们设定如下条件以进一步筛选出潜在的“供需两旺”景气向上的细分行业——（1）需求持续改善：18Q1收入增速相对17Q4以及16Q4均加速；（2）开启产能扩张周期：18Q1在建工程增速相对17Q4以及16Q4均加速，或者，18Q1构建各类资产支付的现金同比增速相对17Q4以及16Q4均加速；

这和中国航空业的竞争格局完全不同。从股东层面可以看出，中国航空业三大航空公司的大股东均为国资委。基于这样的历史，目前，中国航空运输业已经形成了以中国国航（601111.SH）、东方航空（600115.SH）、南方航空（600029.SH）三大航空公司为主导，多家航空公司并存的竞争格局。三大国有控股航空集团占据了国内航空客货运输市场较大的份额，其他区域性航空公司和特色航空公司在各自专注的细分市场领域具有较强的市场竞争力。

不过考虑到俄系战机在印度海空军中的口碑并不佳，加上不时传出要分手的俄印FGFA五代机项目，俄系战机此次要拿下印度空军180亿美元大单的希望并不大，反倒是美国军火商的战斗机更有希望拿下印度空军的巨额订单。首先，不管时F/A-18E/F还是F-35型战机，海空军都可以通用（F-35A/B/C零部件通用，A为空军型，B为垂直/短距起降型，C为海军型，印度海军航母没有弹射器，要买只能买F-35B）。而当下印度海军也在寻求新型舰载机来替代印度海军极为不满的米格-29K舰载战斗机，备选项有“鹰狮”海军版、“超级大黄蜂”、米格-29K改进型，上述型号战机均有相对应的陆基版，这样一来如果印度空军和海军采购同款战斗机，后期保障和维护的成本会大幅降低，这是采购其他型号战机如米格-35、苏-35所不具备的优势，考虑到印度空军极其糟糕的保养水平，比较保险的选项是购买和海军共享零部件的战机。

受益于大众消费升级，必需消费的需求正结构性改善。A股各大类板块18Q1收入增速大多明显下滑。不过，可选消费和必需消费的收入增速逆势回升，其中，必需消费在A股剔除金融中的收入贡献显著提升，而可选消费的收入贡献却持续回落。必需消费加杠杆的潜力相对更强。必需消费的有息负债率处于历史底部区域，且销售商品、提供劳务收到的现金同比增速持续抬升；而可选消费的有息负债率接近历史顶部区间，且销售商品、提供劳务收到的现金同比增速不断回落。

责任编辑：刘德宾 SN222暂缓发行CDR后，小米港股IPO能卖什么价？在原定上会审核当前，小米集团于19日早间宣布，决定分步实施在香港和境内的上市计划，将先在香港发行上市之后，再择机通过发行CDR的方式在境内上市。为此，小米向中国证监会申请，推迟召开发审会，终结了从申报到审核12天的最快纪录。