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他认为，现阶段采用DDM（股利贴现模型）会更有效。原因在于：一是中国经济增速在下降；二是成熟机构投资者比重在增加，长线资金增多；DDM中最重要的几个因素为ROE、分红比率、企业的永续成长，这决定了企业的价值。因此，不能够仅凭借业绩增长来估值，在当前机构投资者比重增加，经济处于中低速的情况下，面临着估值方法的变化，也就是由PEG向DDM模型转换，采用这个模型给企业估值，结论就是所谓核心资产，可能短期吸引力不够，但长期空间还很大。

最后，需要重点提到的是，在微电子和信息化装备、技术方面，中国军工企业确实已经将俄罗斯同行远远甩在了身后。如今，俄方还要从中国大量采购电子元器件安装在本国武器装备上。因此，在雷达、通信、电子对抗、精确制导武器等方面，俄方也很难与中国外贸武器竞争。（作者署名：北国防务）

2、关于营收、毛利率、盈利、新商业模式等19年上半年公司整体的毛利和毛利率同比提升明显。这表明公司整体的运营效率持续提升。毛利率的提升，主要由在线广告业务的快速增长所驱动，因为在线广告业务具有较高的利润，并且在上半年的业务中占有较高的比例。得益于在线广告业务的增长带动，以及对推广开支进行有效的成本控制，公司持续经营的业务录得经调整净亏损同比大幅收窄41.4%。

责任编辑：陈修龙⊙记者 李丹丹 ○编辑 陈羽社保基金再得大笔资金充实。25日，工行和农行分别发布公告称，其10%的股权由财政部一次性划转给全国社会保障基金理事会持有。工行公告称，股东财政部将其持有的工行股权的10%一次性划转给全国社会保障基金理事会持有。本次划转前，财政部持有工行123316451864股A股股份，占普通股股份总数的34.60%；本次划转的股份数为12331645186股A股股份，占普通股股份总数的3.46%。

目前，分级B在二级市场交易价格较净值有较高的溢价，核心原因是在市场走强的背景下，杠杆基金的“高杠杆”会激发投资者对净值大幅上涨的想象力，以至于投资者愿意为预期支付溢价。但如果更多的分级基金采用直接取消分级运作的方式来对接“资管新规”，那么B份额就要面临杠杆倍数都将直接归零，即高溢价的核心基础不复存在。这也是富国基金此前的一纸公告震动全市场的原因。

据日本时事通信社，草薙剑目前存放在名古屋的热田神宫，代表日本天皇的勇气。八尺琼勾玉存放在东京皇居里，代表天皇的善心。八尺镜存放于日本三重县的伊势神宫，也是三件神器中最珍贵的一件，它代表着天皇的智慧。日本神话传说《古事记》中记载，太阳神天照大神与弟弟素戋呜尊发生争执，之后躲在天岩屋户不肯离开，使世间失去了阳光。于是诸神打造了八尺镜和八尺琼勾玉，吸引天照大神离开洞穴，最终世间重见光明。至于草薙剑，据传素戋呜尊到人间游玩，遇到祸害人间的八岐大蛇，他砍断了蛇的尾巴，在其体内发现了一柄剑，他将剑命名为草薙剑并献给了天照大神。之后，天照大神的三件神器传给了其孙子琼琼杵尊，并由日本天皇代代继承。